プライマリーバランスは意味ない？むしろ害悪！日本経済を壊した元凶の声も

プライマリーバランスとは？基本をやさしく解説

プライマリーバランス（PB）は、「国の税収」と「政策的な支出（歳出）」のバランスを示す財政指標です。国債の元利払いを除いた「日常的な行政支出」が、どれだけ税収で賄えているかを表します。

この指標が黒字であれば、政府は借金に頼らず、財政を自立的に運営できていることを意味します。反対に赤字であれば、将来的な負債増大リスクや信用不安につながる懸念もあります。日本政府はこのPB黒字化を目標として掲げてきましたが、現実には長期にわたって赤字が続いています。

PBは経済の健全性や国際的な信用力を測るうえで有効な指標ですが、現代の日本のような超低金利・デフレ環境下では、その優先順位を疑問視する声も多く、「意味ない」という議論が出てくる背景となっています。

なぜ「意味ない」と言われるのか？主な3つの視点

プライマリーバランス黒字化に対し、「意味がない」と言われる理由は主に以下の3つです。

視点	主な主張	背景の考え方
経済成長優先派（リフレ派）	景気回復を優先すべきで、PB黒字化は後回しでよい	財政出動によって需要創出・物価上昇を促進する政策
MMT理論支持派	自国通貨建ての国債は財政破綻しないため、PB黒字化は不要	通貨主権国家では負債の拡大はコントロール可能とする考え
実務批判派	目標が形骸化しており、実現可能性が低い	繰り返される未達成と政策効果の乏しさから批判されている

これらの視点はいずれも、「現状の経済環境下ではPB黒字化よりも優先すべき課題がある」と主張します。実際、日本政府はPB黒字化目標の達成時期を何度も先送りしています。このような状況下では、「そもそも意味があるのか？」と疑問を持つのは当然の反応でしょう。

「意味ない」のか、それとも「タイミングの問題」か？

PBの黒字化自体がまったく意味がないわけではありません。問題はその「タイミング」と「優先順位」です。

たとえば、災害やパンデミック、デフレといった非常時には、政府が財政支出を増やして国民生活や経済を守ることが優先されます。このような状況でPB黒字化を厳格に守ろうとすれば、必要な支出を削ってしまい、かえって景気や国民の生活を悪化させる可能性があります。

一方で、長期的に見ればPB黒字化は国債残高の拡大を抑え、将来世代の負担を軽減する重要な役割を果たします。つまり、「意味がない」というよりは、「状況を見極めて適切に扱うべき指標」というのが正確な理解です。

PBの意義を過小評価することも、過大評価して機械的に黒字化を迫ることも、どちらも危険です。

プライマリーバランスが日本の経済を壊したと言われる理由

なぜ「経済を壊した」と言われるのか？

プライマリーバランスが経済を壊したと指摘される最大の理由は、「景気が悪いときに政府が財政支出を抑制したこと」です。通常、景気が悪化したときは政府が財政出動（公共投資や減税など）を行い、需要を下支えする必要があります。しかし、PBを優先するあまり支出削減や増税が行われ、景気がさらに悪化したという悪循環が起きました。

特に象徴的なのが1997年の消費増税（3％→5％）と同時に緊縮財政を進めた局面です。この年、日本はデフレ傾向にありましたが、PB改善のために増税と支出抑制を行い、結果として経済は深刻な後退に陥りました。

実際に起きた負の連鎖

PB黒字化を目指す政策によって、以下のような現象が日本で起こりました。

政策内容	経済への影響
公共事業の抑制	地方経済の疲弊、インフラ老朽化
消費税の引き上げ	実質消費の減退、景気の悪化
社会保障費の削減	医療・介護サービスの質低下
教育・子育て支援の後回し	少子化の加速、将来の労働力不足

海外と比較して日本の異常性が浮き彫りに

アメリカやイギリスなどの主要国では、景気後退時にはPBの黒字化よりも「成長」や「雇用の確保」を優先します。たとえば、2020年のコロナ危機に際しては、これらの国々は大胆な財政出動を行い、PBの悪化をいとわずに経済を支えました。

一方、日本政府は2022年以降、再びPB黒字化を掲げ、補正予算の規模を抑制するなど、経済支援に消極的な姿勢を見せました。この「財政健全化最優先」の姿勢が、日本経済の成長力を損ねたと批判されています。

専門家の意見：PB重視は逆効果？

多くの経済学者が、PB重視が日本経済にとって逆効果だったと指摘しています。

専門家	主張
高橋洋一（元財務官僚）	PB黒字化は幻想。経済成長こそ財政健全化の近道。
松尾匡（立命館大）	緊縮で民間需要を削ぎ、生活も苦しくなった。
藤井聡（京大）	財務省のPB重視が国を衰退させた。

専門家の意見はどう違うのか？3つの代表的立場を比較

立場	代表的な主張	想定する経済状況
財政規律派	PB黒字化は財政持続性のため必須	長期的な人口減少や社会保障増加に備える
リフレ派	今は成長重視でPBよりも景気対策	デフレ脱却と物価上昇が必要
MMT派	PBの黒字化は無意味で不要	財政はインフレ管理さえできれば拡張可能

このように、PB黒字化の意義やタイミングに対して、専門家でも見解は分かれています。読者自身が複数の立場を知ることで、よりバランスの取れた理解が得られるでしょう。

読者が理解した上で「するべきこと」

複数の意見を知る

PB黒字化についての議論は一面的な意見では語れません。 財務省、大学の経済学者、シンクタンクなど多様な情報源に触れましょう。

自分の考えを持つ

「意味ない」という言葉に流されず、なぜそう言われるのか、その根拠に目を向けてみましょう。 データや経済状況を踏まえ、自分なりの視点を形成することが重要です。

ニュースを見る際の視点を変える

経済報道を見るとき、「これはPBにどう影響するか？」「なぜこの政策が議論されているのか？」と考える習慣をつけましょう。 それだけで、世の中の動きが深く見えてきます。

まとめ：本当に「意味ない」のかを見極める視点が必要

プライマリーバランスが「意味ない」と言われる背景には、経済状況の変化や財政政策の柔軟性に関する議論があります。しかし、制度自体が無意味というわけではありません。黒字化のタイミングや目的をどう捉えるかが重要です。

「意味ない」と言い切るのではなく、状況を踏まえてその意義や役割を判断できるようになることが、現代を生きる私たちに求められる力です。

参考資料

• 【NIRA】財政政策に関する専門家の意見比較
• 【財務省】プライマリーバランスとは
• 【Lendexブログ】プライマリーバランスとは何かを簡単に解説
• 【東洋経済】PB黒字化目標の見直しに関する提言